AndreyIs_4A

71

подписчик

7

подписок

Частный инвестор. По профессии программист, тимлид. Задача - сохранить и приумножить капитал, а не растерять его в кризис. Маржинальную торговлю и шорты не использую. Веду публичный портфель из биржевых фондов на четыре класса активов: акции, ОФЗ, золото, денежный рынок. Управляю долями между ними.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

AndreyIs_4A
AndreyIs_4A

3 сентября в 15:04

Я ошибся в цифрах прошлого поста. Пересчитал - вывод развернулся Во вторник я написал, что $SBMX отслеживает индекс точнее конкурентов: отставание 0,5 процентного пункта против 2,2 у $TMOS@ и 3,6 у $EQMX. И сделал из этого вывод: фонд с самой высокой комиссией оказался лучшим. Эти числа неверны. Все три. Откуда они взялись? Из чужого разбора в интернете. Я взял оттуда цифры и не проверил методику. Пересчитал сам заново Выгрузил дневные котировки через API брокера и историю индекса с сайта Московской биржи. Бенчмарк - индекс МосБиржи полной доходности MCFTR, тот самый, который заявлен как ориентир у всех трёх фондов. Период взял общий для всех трёх: август 2020 - сентябрь 2026, 74 месяца. Раньше августа 2020 нет истории у самого молодого из фондов, а сравнивать результаты на несовпадающих окнах бессмысленно. Для расчёта отставания использовал месячные закрытия. Дневные для этого не годятся: у фондов не совпадают торговые сессии с расчётом индекса, и на дневных данных возникают искажения, которых нет на месячных. Что получилось: $TMOS@, заявленная комиссия 0,79%, фактическое отставание −1,25 пп в год $SBMX, заявленная комиссия 0,95%, фактическое отставание −1,29 пп в год $EQMX, заявленная комиссия 0,67%, фактическое отставание −1,53 пп в год Мой прежний вывод не просто преувеличивал разницу, он ещё и ставил не тот фонд первым. Каждый фонд отстаёт от индекса значимо. А вот различия между фондами измерить не удалось: разница $SBMX и $TMOS@ составляет 0,04 пункта при интервале от −1,19 до +1,12. Это значит не «фонды одинаковые», а «различить их на имеющихся данных невозможно». Я посчитал, сколько данных нужно, чтобы надёжно поймать разницу такого размера. Получилось больше века непрерывных наблюдений. Отсюда следует, что порядок фондов в таблице выше читать не надо. Он в пределах шума и в следующем расчёте может оказаться другим. По отдельным годам победитель и так скачет: 2021 и 2023 лучше $EQMX, 2022 и 2025 лучше $TMOS@, 2024 лучше $SBMX. Что данные всё-таки говорят? Один вывод получился устойчивым, и он полезнее любого рейтинга. У всех трёх фондов фактическое отставание больше заявленной комиссии. 1,25 против 0,79%. 1,29 против 0,95%. 1,53 против 0,67%. Разрыв от трети пункта до девяти десятых, и он в одну сторону у всех. Комиссия - не вся стоимость владения фондом. К ней добавляются издержки самой репликации: сделки при ребалансировке индекса, деньги, временно лежащие в фонде без работы, спред при выпуске и погашении паёв. В цифре TER этого нет, а в результате есть. Практический вывод для читателя - комиссия систематически занижает реальные издержки, так что ориентироваться на неё как на полную стоимость нельзя. Смотреть стоит на то, что измеряется однозначно: обороты в стакане, спред, цена пая, комиссии вашего брокера именно на этот фонд, площадка торгов. Остаётся ли $SBMX в портфеле? Да, остаётся. Но не по той причине, которую я назвал во вторник. Различия между тремя фондами лежат ниже погрешности измерения. Менять один на другой ради разницы, которую невозможно измерить, - не улучшение, а лишние сделки. Есть и более весомая причина. Через три года владения прибыль по паям освобождается от НДФЛ по льготе на долгосрочное владение. Продажа обнуляет накопленный срок. Освобождение от 13% со всей будущей прибыли и экономия в десятые доли процента на комиссиях за сделку - величины несопоставимые. При этом честно скажу, что у $TMOS@ обороты втрое выше и дешевле пай. Я пересматриваю портфель раз в месяц. Вопрос замены фонда теперь в этом чек-листе. Менять буду, если появится причина, которую можно посчитать: измеримая экономия на комиссиях за круг, или если отставание $SBMX выйдет за пределы интервалов двух других при годовом пересчёте. Сам факт того, что в таблице он второй, а не первый, такой причиной не является. #4актива $SBMX $SBGB $LQDT $GOLD
3
4
AndreyIs_4A
AndreyIs_4A

1 сентября в 11:03

Я выбрал фонд с самой высокой комиссией. И это был правильный выбор Для доли акций нужен был индексный фонд на рынок РФ. Кандидатов трое, у всех одна задача - повторять индекс МосБиржи. Комиссии, % в год: $EQMX - 0,67% $TMOS@ - 0,79% $SBMX - 0,95% По логике надо брать самый дешёвый. Я взял самый дорогой. Вот почему. Комиссия - не то же самое, что издержки Смысл индексного фонда в том, чтобы повторить индекс. Значит, мерить надо не заявленную комиссию, а фактическое отставание от индекса. За пять лет индекс МосБиржи полной доходности вырос на 62,3%. Фонды: $SBMX +61,8%, отставание -0,5 пп $TMOS@ +60,1%, отставание -2,2 пп $EQMX +58,7%, отставание -3,6 пп Фонд с худшей комиссией отстал от индекса в семь раз меньше, чем фонд с лучшей. За пять лет разница между $SBMX и $EQMX - 3,1 процентного пункта. Откуда это берётся? Комиссия - не единственное, что влияет на результат. Есть налоги, качество управления денежным потоком, точность следования за индексом. Биржевые фонды не платят налог на дивиденды российских компаний - это преимущество примерно в 1,3 процентного пункта в год перед частным инвестором. Насколько полно фонд реализует это преимущество, комиссия не показывает. У $SBMX реализовано почти целиком: 0,95% комиссии съедены дивидендной экономией, и от индекса он отстал всего на 0,5 пункта за пять лет. Что ещё влияло на выбор? Пай $SBMX стоит около 15 ₽, пай $EQMX - 121 ₽. Для портфеля, который должен собираться на малых суммах, это принципиально. Про это в следующем посте. Оговорка Пять лет прошедших не гарантируют пяти следующих. Отставание фонда от индекса может измениться - например, если поменяется практика управления. Поэтому я буду пересчитывать эту таблицу раз в год. Если $SBMX начнёт отставать сильнее конкурентов - заменю и напишу об этом. #4актива $SBMX $SBGB $LQDT $GOLD
7
8
AndreyIs_4A
AndreyIs_4A

29 августа в 8:21

Моя ошибка: я перепутал золото и золотодобытчика В первой версии портфеля защитную долю занимали акции $PLZL. Логика казалась очевидной: нужен актив, который растёт, когда падает всё остальное, значит - золото, значит - крупнейший золотодобытчик страны. Через неделю я посмотрел на цифры. Золото за ту неделю выросло больше чем на 7% и пробило 4400 долларов за унцию. Акции Полюса за ту же неделю упали на 16,9%. Разрыв в 24 процентных пункта. За неделю. В инструменте, который я взял ради защиты. Почему так? Акция золотодобытчика - это не золото. Это компания: с издержками, менеджментом, налогами, дивидендной политикой и корпоративными рисками. Цена металла - только один из факторов, и в ту неделю его перевесила неопределённость с дивидендами. Цифры по бумаге, которые я не посмотрел вовремя: волатильность около 50% годовых, максимальная просадка за год 66%. Это не защитный актив. Это одна из самых рискованных бумаг рынка, которая иногда коррелирует с золотом. Хедж, падающий вместе с тем, от чего он должен защищать, - не хедж. Что сделал? Заменил на фонд на сам металл - $GOLD от ВИМ Инвестиции. Он держит золото, а не акции. Выбирал из трёх: $GOLD с комиссией 0,66%, $SBGD с 1,3% и $TGLD@ D с 2,03%. Взял самый дешёвый - на длинном горизонте разница в 1,4 процентного пункта в год важнее всего остального. У него же лучшая ликвидность из троих. Что осталось неприятным. Золото в рублях выросло на 71% за два года и на 18% за последние семь недель. Я покупаю страховку после того, как она резко подорожала. Это осознанный компромисс: страховка нужна именно от того сценария, где золото продолжит расти. Но обольщаться точкой входа не стоит, и долю выше 10% я поднимать не буду. #4актива $SBMX $SBGB $LQDT $GOLD
8
9
AndreyIs_4A
AndreyIs_4A

25 августа в 11:09

Облигации сейчас доходнее ключевой ставки. Это ненормально. Ключевая ставка - 14%. Денежный рынок платит около 13,5%. Длинные ОФЗ дают 15,7% годовых. Обычно бывает наоборот. Когда рынок ждёт снижения ставки, длинные облигации торгуются с доходностью ниже ключевой - покупатели заранее фиксируют будущий уровень. Сейчас премия положительная, и это значит, что рынок в быстрое смягчение не верит. Что это даёт? Доходность 15,7% фиксируется на годы вперёд. Денежный рынок платит 13,5% сегодня и будет платить меньше по мере снижения ставки. Плюс переоценка. У выпуска с дюрацией около 5 лет снижение доходности на 1 процентный пункт даёт примерно 5% роста цены. Если ставка за год уйдёт с 14% к 11%, длинные облигации принесут порядка 30% - при купоне, который капает в любом случае. Риск называю прямо. Дюрация работает в обе стороны. Рост доходностей на 1 пункт - минус 5% к цене. Если инфляция ускорится и ЦБ развернётся к повышению, эта часть портфеля даст убыток. Именно поэтому облигаций 25%, а не 50%. И честная оговорка, которая мне не нравится. Идея правильная по экономике и пока не работает на практике. Индекс гособлигаций RGBI за последние 12 месяцев потерял 6,2%. Все облигационные стратегии, которые я смотрел в каталоге автоследования, за год отстали от простого фонда денежного рынка - от 2 до 7 процентных пунктов. То есть ставку на снижение ключевой делают многие, и пока проигрывают. Я делаю её тоже - но на четверть портфеля, а не на всё. Как это в портфеле? Через фонд $SBGB - он следует за индексом гособлигаций полной доходности RGBITR, комиссия 0,72% в год. Отдельные выпуски покупать не стал: один ОФЗ стоит около 870 ₽, и портфель перестал бы собираться на малых суммах. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #4актива $SBMX $SBGB $LQDT $GOLD
4
5
AndreyIs_4A
AndreyIs_4A

21 августа в 10:58

Почему в портфеле 40% акций, а не 100% Взял индекс МосБиржи $MOEX полной доходности (с дивидендами) за пять лет и посчитал, что было бы с портфелем при разной доле акций. Остальное - денежный рынок по ключевой ставке тех лет. Ребалансировка ежемесячная. Доля акций: 0% Итог за 5 лет: +85,6% Годовых: 13,0% Макс. просадка: 0% Доля акций: 30% Итог за 5 лет: +57,2% Годовых: 9,3% Макс. просадка: –16,2% Доля акций: 40% Итог за 5 лет: +47,5% Годовых: 8,0% Макс. просадка: –21,9% Доля акций: 60% Итог за 5 лет: +27,9% Годовых: 5,0% Макс. просадка: –32,7% Доля акций: 100% Итог за 5 лет: –9,4% Годовых: –1,9% Макс. просадка: –53,5% Пять лет назад индекс с дивидендами стоил больше, чем сегодня. Деньги, пролежавшие в денежном фонде, дали 86%. Но вывод «акции не нужны» отсюда не следует. Это взгляд назад. Пять лет были плохими для акций и исключительно хорошими для денег: ставка выросла с 6,5% до 14%, а котировки упали. Экстраполировать такой период вперёд - обычная ошибка. Смотреть надо на то, сколько активы платят сейчас. Дивидендная доходность крупных компаний подошла к 13%. Сбербанк $SBER выплатил в июле 37,64 ₽ на акцию - при цене около 273 ₽ это 13,8%. Денежный рынок даёт примерно столько же. То есть акции сравнялись с деньгами по текущему денежному потоку, а сверху остаётся возможный рост котировок. Тогда почему не 100%? Потому что «сравнялись» - не то же самое, что «лучше». Плата за возможный рост котировок - просадка 53% вместо нуля. 40% акций дают просадку около 22% в сценарии, повторяющем прошлые пять лет. Это тот риск, который я готов держать, не меняя решений в панике. Если рынок вырастет - 40% принесут меньше, чем 100%. Это осознанная цена. Что изменит это решение? Снижение ключевой ставки. Когда деньги начнут платить 10% вместо 13,5%, а дивиденды останутся на месте, доля акций вырастет. Обратное тоже верно: если ставку поднимут, доля упадёт. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #4актива
1
AndreyIs_4A
AndreyIs_4A

18 августа в 6:48

Портфель «Четыре актива» собран. Все цены и количества. Вчера написал, какой портфель открываю. Сегодня он сформирован. Публикую факт. Что куплено 1. $SBMX, 1 323 пая, средняя 15,1060 руб, доля 19 985 руб (40,21%) 2. $SBGB, 814 паев, средняя 15,3680 руб, доля 12 510 руб (24,95%) 3. $LQDT, 6 057 паев, средняя 2,0635 руб, доля 12 499 руб (24,92%) 4. $GOLD, 1 642 пая, средняя 3,0290 руб, доля 4 974 руб (9,92%) Вложено 99,99%. Целевые доли были 40 / 25 / 25 / 10. Максимальное отклонение - 0,21 процентного пункта по SBMX. Это округление до целых паёв, подгонять его сделками смысла нет: комиссия съест больше, чем даст точность. Что пошло не по плану? С первого раза исполнились не все заявки. По SBGB я выставил лимит 15,3546 на 815 паёв - купилось 78. Цена ушла выше лимита, и заявка встала. По золоту заявка провисела всё утро и не исполнилась вовсе. Пришлось отменять и выставлять заново по более высоким ценам. В сумме это стоило около 0,2% - примерно 25 рублей на портфель. Почему всё-таки лимитные, а не по рынку? По рыночной заявке всё бы исполнилось мгновенно. Но у биржевых фондов потери на спреде при рыночной заявке легко превышают 0,2%, а по тонким инструментам - заметно больше. SBGB как раз тонкий: среднедневной оборот около 17 млн ₽ против 141 млн у SBMX и 3,2 млрд у LQDT. Поэтому его я покупал последним и с оглядкой на стакан. Это самое узкое место портфеля, и дальше я буду за ним следить отдельно. Что дальше? Ребалансировка раз в неделю, по субботам. Сделки редкие - портфель рассчитан так, чтобы не требовать частой торговли. Ближайшая содержательная точка - заседание ЦБ 11 сентября. От ставки зависят три доли из четырёх. А в ближайшие дни разберу, почему акций в портфеле 40%, а не 100%. Там расчёт, который меня самого удивил. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #4актива
2
3
AndreyIs_4A
AndreyIs_4A

17 августа в 7:47

Открываю публичный портфель «Четыре актива». Индекс МосБиржи полной доходности - тот, что учитывает дивиденды, - за пять лет с июля 2021 по август 2026 потерял 9,4%. Деньги, просто пролежавшие в фонде денежного рынка, за тот же период прибавили около 86%. Я посчитал это на данных Московской биржи, когда в очередной раз собирался выбирать акции. И понял, что выбирал не то. Пять лет подряд вопрос «какие акции взять» значил меньше, чем вопрос «держать ли акции вообще». Поэтому дальше веду портфель иначе - и публично. Что в портфеле Четыре биржевых фонда, по одному на класс активов: 1. $SBMX, 40% - акции РФ, индекс МосБиржи. 2. $SBGB, 25% - государственные облигации с фиксированным купоном. 3. $LQDT, 25% - денежный рынок. 4. $GOLD, 10% - золото. Отдельные бумаги не отбираю. Управляю долями между классами активов. Каждая доля - результат расчёта, а не вкуса. Почему акций 40%, а не 100%; почему облигации длинные; почему золото через фонд на металл, а не через акции золотодобытчика - разберу отдельными постами, с цифрами. Чего я не обещаю Доходности. Ни 30%, ни 50% в год. Расчётный ориентир: 13-15% годовых при просадке до 25% в жёстком сценарии. Это не прогноз, а следствие структуры: столько сейчас дают эти активы. Обгонит ли портфель вклад, не знаю. Год слишком короткий срок, чтобы отличить умение от везения. Как принимаются решения Расчёты готовит ИИ на открытых данных Московской биржи: цены, обороты, доходности, волатильность, просадки за пять лет. Я проверяю и исполняю. Публиковать буду сами расчёты, а не только выводы. И разбор ошибок - они уже были, про одну расскажу в ближайшие дни. Что дальше Портфель формирую на 50 000 ₽. Собран так, чтобы повторяться от 500 ₽ - самый дорогой пай в составе стоит 16 рублей. Ребалансировка раз в неделю, сделки редкие. Ближайшая точка пересмотра - заседание ЦБ 11 сентября. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #4актива
2
3
AndreyIs_4A
AndreyIs_4A

1 декабря 2025

Технический анализ $MOEX на основе недельного графика Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. ✅ Основные аргументы ЗА покупку 1. Частичное восстановление после глубокой коррекции С максимума ~252 (июнь 2024) цена упала до ~159 (ноябрь 2025) — снижение на ~37%. Такой масштабный откат часто создаёт почву для среднесрочного отскока, особенно при наличии признаков стабилизации. 2. Формирование бычьего паттерна и рост OBV На неделе 17–21 ноября 2025 зафиксирован бычий engulfing — классический разворотный сигнал после длительного падения. OBV вырос на фоне отскока от 159, что указывает на накопление со стороны «умных денег», несмотря на умеренные объёмы. 3. Цена выше MA200 и MA20 4. MACD показывает начальный рост MACD гистограмма положительная (+1.23). Это говорит об ослаблении медвежьего импульса и возможном зарождении восходящего движения. ❌ Основные аргументы ПРОТИВ покупки 1. Общий тренд остаётся медвежьим Цена значительно ниже VWMA50 = 194.67, что отражает отсутствие устойчивого восстановления по сравнению со средним уровнем активности за последние 10 недель. 2. Отсутствие подтверждения разворота RSI = 47.95 — нейтрален, нет перепроданности и нет бычьего импульса. ADX = 17.96 — тренд очень слабый, рынок в фазе консолидации, а не чёткого разворота. Цена не преодолела даже 180, не говоря о сопротивлениях 190–195. 3. Риск повторного теста минимумов При ухудшении макрофона или слабости на рынке акций MOEX может вновь протестировать зону 155–160, особенно если не удержится выше 170 в ближайшие недели. 🔚 Вывод Акции MOEX находятся в зоне потенциального среднесрочного отскока: Поддержка у MA200 (160.7). Появились первые признаки накопления (OBV, engulfing, MACD). Но нет подтверждения разворота по цене и импульсу. Рекомендуемый подход: Вариант 1 (агрессивный): вход частично сейчас (170–175) с жёстким стоп-лоссом ниже 158 (под BB_Lower = 155.2 и минимумами ноября). Вариант 2 (консервативный): ждать закрытия недели выше 185–190 (сопротивление VWMA50 и уровни октября) при росте объёмов и OBV — тогда вероятность устойчивого отскока возрастает. В обоих случаях — позиционирование умеренное, с готовностью к волатильности в диапазоне 155–190 в ближайшие 1–2 месяца.
1
AndreyIs_4A
AndreyIs_4A

19 ноября 2025

Технический анализ $ENPG на основе недельного графика. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. ✅ Основные аргументы ЗА покупку Сильная бычья OBV-дивергенция:При цене ~385 (ниже уровней начала 2024 г.) OBV = 54 млн, В феврале 2024, когда цена была на 60–90 пунктов выше (445–475), OBV был всего ~5–7 млн. → Это ясный сигнал накопления и повышенной поддержки со стороны объёма. Цена у нижней границы Боллинджера (350.6) и значительно ниже всех скользящих средних — возможна техническая перепроданность. MACD замедляется, медвежий импульс ослабевает; нет признаков панических распродаж (объёмы умеренные). Сильное падение уже произошло:С максимума 552–570 (март 2025) цена упала на ~32%, что создаёт потенциал для отскока. ❌ Основные аргументы ПРОТИВ покупки Тренд остаётся медвежьим: цена уверенно ниже MA20 (419.7), VWMA50 (428.7) и MA200 (462.5). Нет подтверждения разворота:RSI = 44.8 — нейтрален, ADX = 10.8 — очень слабый тренд, Цена не пробивает даже ближайшее сопротивление (~420). Цена может протестировать зону 350 (нижняя BB и минимумы октября), особенно при общем рыночном негативе. 🔚 Вывод Акции ENPG находятся в зоне потенциального среднесрочного отскока, подкреплённой сильной OBV-дивергенцией и глубокой коррекцией, но без подтверждения разворота по цене и импульсу. Рекомендуемый подход: •Либо ждать закрытия недели выше 420 с ростом объёма и OBV — тогда вход с меньшим риском, •Либо входить частично сейчас (380–385) с жёстким стоп-лоссом (345–350) и готовностью докупать при подтверждении разворота.
1
AndreyIs_4A
AndreyIs_4A

17 ноября 2025

Знаете в Т есть такая вкладка в приложении "Приглашайте друзей". Решил попробовать. Отправил приглашение в инвестиции. Лозунг там такой - "Вам - акция до 5000, другу - акция до 5000". Сегодня пришел приз и мне и другу, акции Аэрофлота на 120 рублей. Я понимаю, что они сдержали слово и подарили акцию до 5000 руб. Но похоже на какое-то надувательство )). Интересно всем так приходит? Или это мне повезло))
Card image 1
1
2
AndreyIs_4A
AndreyIs_4A

1 ноября 2021

Купил акции X5 Retail Group #МиллионыДомаСТинькофф
1
AndreyIs_4A
AndreyIs_4A

7 июля 2021

Купил $IRAO Нижняя граница канала + бумага перепродана на 4-х часовом и дневном таймфрейме. Ожидаю отскок к сопротивлению 4.87, где можно частично зафикировать прибыль. Если закрепится выше сопротивления, то остатки можно подержать еще несколько недель. Не является инвестиционной рекомендацией!
Card image 1
7
8
AndreyIs_4A
AndreyIs_4A

14 июня 2021

Снова купил $LSRG С первой попытки див гэп не удалось закрыть. За неделю акции откатили на 5 процентов, думаю скоро снова пойдут вверх.
Card image 1
4
5
AndreyIs_4A
AndreyIs_4A

2 июня 2021

Купил $RSTI Может наконец-то удастся им закрепиться выше ценового уровня 1.4 руб и показать уже нормальный рост. Посмотрим.
Card image 1
1
AndreyIs_4A
AndreyIs_4A

1 июня 2021

Закрыл $FEES в ноль. Устал ждать )), топчется на месте. Лучше вместо них, что-нибудь другое подберу
1